近期3号锌锭价格出现明显下跌趋势,这主要受多重因素叠加影响。全球锌精矿供应量增加是关键原因,特别是秘鲁、澳大利亚等主要产锌国产量恢复性增长,导致原料端供给宽松。国内方面,随着北方地区冶炼厂冬季检修结束,精炼锌开工率回升至82%左右,市场现货供应明显增加。

需求端疲软同样对锌价形成压制。作为锌消费主力板块的镀锌行业(占消费量60%以上)受房地产下行拖累,订单量同比下滑约15%。值得注意的是,新能源基础设施投资增速放缓,使得锌在光伏支架等领域的应用需求不及预期。同时海外经济衰退预期升温,LME锌库存持续累积至8.5万吨(较年初增长40%),进一步加剧了市场看空情绪。

金融属性方面也不容忽视。美联储持续加息背景下,美元指数维持在104高位,以美元计价的有色金属普遍承压。上海期货交易所锌期货主力合约持仓量下降至12万手(较峰值减少30%),反映出资金正在撤离锌市。此外,投机性多头平仓也加速了价格下跌,部分机构已将锌价年度预期下调至21000-23000元/吨区间。

波肖门尾图库需要特别关注的是产业链库存变化。社会库存连续六周累积至18万吨(同比增加25%),贸易商积极降价出货进一步强化了下跌趋势。短期来看,除非出现大规模减产或需求超预期回升,否则锌价可能维持弱势震荡格局。建议终端用户可适当把握价格低点进行原料补库,但需密切跟踪LME现货升贴水变化和国内去库节奏。