近期二氧化锰市场价格持续攀升背后有多重因素推动，其中供需关系变化尤为关键。全球电动汽车产业爆发式增长导致锂离子电池需求激增，而二氧化锰作为正极材料的重要组分（含量占比约15-30%），其采购量在2023年同比上涨了40%。需要重点关注的是，南非等主要矿产国近期因电力供应不稳导致产能下降，特别是全球第三大生产商Assmang的产量缩减了25%，直接造成市场缺口扩大。

生产成本上涨也是不可忽视的推手。国际海运价格指数（FBX）相比疫情前仍高出180%，加上能源转型过程中天然气价格波动（欧洲TTF基准价维持在35欧元/兆瓦时高位），使得采用电解法工艺（能耗约3800kWh/吨）的企业面临巨大压力。部分厂商不得不将成本增幅转嫁至终端售价，这进一步加剧了市场紧张态势。

波肖门尾图库环保政策收紧同样影响着供给端。中国作为主要生产国自2022年起实施的《锰渣污染控制技术规范》迫使众多中小企业升级环保设施（废水处理成本增加约800元/吨），约有12%的落后产能因此退出市场。值得注意的是，电池级二氧化锰（纯度≥99.7%）的制备标准提升，使得合格产品供给增长缓慢，库存周转天数已从45天缩短至28天。

波肖门尾图库投机性采购行为放大了价格波动。部分贸易商基于新能源产业链的长期看好预期，开始战略性囤货（个别企业库存量超出正常水平3倍），这种人为制造的紧缺现象在2023年第三季度尤为明显。与此同时，刚果（金）等资源国提高矿产资源税（从3.5%调整至10%）的政策变化，也为价格走势增添了不确定性因素。