近期二氧化锰价格持续走低的主要成因需要从供需两端综合分析。在供应层面，国内主要生产企业如湘潭电化、红星发展等均保持高负荷生产，加之去年新建产能陆续释放（年产能增加约15万吨），导致市场库存量显著攀升。特别是广西、湖南等主产区生产企业为消化库存，不得不采取降价促销策略。

波肖门尾图库需求端疲软同样是重要推手，全球锂电池行业增速放缓对电解二氧化锰需求形成直接压制。考虑到新能源汽车补贴退坡及消费电子市场饱和，动力型MnO2（纯度≥91%）订单量同比下滑近20%。而传统领域如钢铁脱硫、水处理等工业需求同样受经济大环境制约，采购商普遍采取按需采购模式，进一步加剧了市场观望情绪。

原材料成本下降也为价格调整提供了空间。锰矿（Mn≥30%）进口均价从年初的6.8美元/吨度降至目前的5.2美元/吨度，硫酸等辅料价格同步走低，使得二氧化锰生产成本降低约1200元/吨。部分中小企业为维持现金流，主动将这部分成本红利让渡给下游客户，引发市场连锁反应。

值得注意的是国际市场传导效应，全球最大二氧化锰生产商Tosoh集团在第三季度下调出口报价5%-8%，直接冲击我国出口市场。海关数据显示1-8月电解二氧化锰（HS编码28201000）出口量同比减少13.6%，迫使国内厂商转向内销竞争，价格战愈演愈烈。

中长期来看，这种价格下行趋势可能持续到明年一季度。随着冬季环保限产政策实施，部分中小企业可能选择减产保价，但需求端难见明显回暖信号。建议采购方重点关注云南、贵州等地新建项目的投产进度，这些区域的产能释放可能成为影响后期价格走势的关键变量。